¿Qué ha pasado esta semana?
La semana pasada estuvo marcada por una recuperación en los índices bursátiles, impulsada por un menor sentimiento de riesgo en comparación con semanas anteriores. Este cambio se refleja en la caída significativa del índice VIX (CBOE Volatility Index), que mide la volatilidad implícita del mercado estadounidense y que actualmente se ubica por debajo del promedio anual. En concreto, el promedio del índice VIX en lo que va del año 2025 asciende a 19,2, mientras la semana pasada cerraba en niveles de 16,4.
El retroceso en la volatilidad respondería, en parte, a una reducción leve en el sentimiento relacionado a las altas valorizaciones de empresas tecnológicas y al aumento en las expectativas de un nuevo recorte en la tasa de política monetaria. Dichas expectativas se fortalecieron tras las declaraciones de Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal, quien señaló que su principal preocupación es el mercado laboral, respaldando así un ajuste en la tasa de referencia en la próxima reunión. Estas declaraciones se suman a lo expresado por John Williams, vicepresidente de la Fed, el pasado 21 de noviembre sobre el mismo tema. Como resultado, el mercado asigna actualmente una probabilidad del 87% a un recorte de 25 puntos base en la reunión de diciembre.
Continuando en Estados Unidos, el martes se publicó el Índice de Precios al Productor (IPP) correspondiente a septiembre. El componente general registró una variación mensual de 0,3%, mientras que en términos interanuales se mantuvo en 2,7%, en línea con las expectativas. Por su parte, la medición subyacente, que excluye elementos volátiles, aumentó 0,1% en el mes y 2,6% en doce meses, cifra levemente inferior a lo estimado. Durante la semana también se esperaban datos relevantes, como la primera estimación del Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de septiembre, sin embargo, su publicación fue nuevamente postergada, en unos días que estuvieron caracterizados por las celebraciones de la festividad de Acción de Gracias y que además mantuvo cerrado el mercado estadounidense el jueves y de forma parcial el viernes.
En el plano corporativo, y en particular en el sector tecnológico, Meta ha iniciado negociaciones con Alphabet, empresa matriz de Google, para adquirir miles de millones de chips de inteligencia artificial que se utilizarán en sus centros de datos a partir de 2027. Este movimiento busca fortalecer la infraestructura de Meta en IA y, al mismo tiempo, introduce mayor competencia frente a Nvidia, actual líder en este segmento. La iniciativa amplía las alternativas disponibles en el mercado, lo que refuerza las perspectivas positivas para el sector tecnológico.
En el ámbito local, se dio a conocer la tasa de desempleo para el trimestre móvil entre agosto y octubre, la cual bajo a 8,4%, tal como esperaba el mercado. Este descenso se debe a un incremento mayor en las personas ocupadas en relación al aumento presentado en la fuerza laboral.
De cara a lo que se espera esta semana, el foco estará puesto el lunes con la publicación del Índice Mensual de Actividad Económica de octubre en nuestro país, mientras que en Estados Unidos y la Zona Euro se difundirá el PMI de manufacturas. El miércoles se presentarán los demás índices PMI en ambas economías. Finalmente, el viernes se dará a conocer el Producto Interno Bruto del tercer trimestre en la Zona Euro, la inflación de noviembre en Chile y el Índice de Precios al Gasto en Consumo Personal de septiembre en Estados Unidos.
Finalmente, y en lo que a la temporada de resultados corporativos en Estados Unidos se refiere, la temporada de reportes enfrenta ya su etapa final, con 2.907 compañías de un total bajo cobertura de 3.105 que ya han realizado sus reportes. De acuerdo con la información entregada, hasta el cierre de la semana pasada, y a nivel de ingresos por ventas, se observa un crecimiento del 8,21%, llegando hasta un 12,55% en relación con la utilidad neta. Respecto de las expectativas previas que el mercado mantenía para los resultados, en términos de ingresos por ventas la sorpresa generada es positiva y del orden del 2,37%, mientras que, a nivel de utilidades netas, la cifra se eleva hasta 2,74%.
Calendario Económico (Semana del 24 al 30 de noviembre de 2025)
