¿Qué ha pasado esta semana?
La semana pasada se caracterizó por una dinámica más tranquila en comparación con las semanas anteriores, con una disminución significativa de la volatilidad luego de que se alcanzara un posible acuerdo, aún sin detalles, entre Estados Unidos y la OTAN respecto a Groenlandia. Aun así, fue una semana marcada por eventos relevantes, entre ellos diversas reuniones de política monetaria, destacando especialmente la realizada por la Reserva Federal de Estados Unidos, que concentró la atención del mercado. Asimismo, este período fue importante en materia de resultados corporativos, ya que cuatro de las siete empresas comúnmente conocidas como las “siete magníficas” presentaron sus cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2025.
En relación con decisiones monetarias, la Reserva Federal llevó a cabo una nueva reunión de política monetaria, instancia donde el organismo decidió por mantener sin variación la tasa de referencia dentro del rango entre 3,50% y 3,75%, escenario ya internalizado por el mercado, el que le asignaba sobre 95% de probabilidad de ocurrencia previo a la instancia. Sin embargo, la decisión no contó con la unanimidad de los miembros del comité que tienen derecho a voto, ya que dos de estos optaron por reducir la TPM en 25 puntos. Dado que la decisión ya estaba ampliamente internalizada por el mercado, el foco se desplazó hacia el tono del comunicado y las declaraciones de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal. En el comunicado, el comité indicó que la economía continúa creciendo a un ritmo sólido y que el mercado laboral muestra señales de estabilización. No obstante, hizo énfasis en que los próximos datos económicos, junto con la evolución del escenario macroeconómico, serán determinantes para las decisiones futuras.
En este contexto, el mercado anticipa dos recortes de 25 puntos base durante este año, proyectando que el primero podría materializarse en junio, con una probabilidad cercana al 70%. En otro ámbito, pero siempre asociado a la Reserva Federal, durante la semana se anunció quién es el candidato del actual gobierno para suceder a Jerome Powell. Donald Trump designó a Kevin Warsh como su opción para ser el próximo presidente de la Fed, cargo que desempeñaría hasta mediados de 2030.
Continuando con política monetaria, en nuestro país el Consejo del Banco Central decidió mantener la tasa de instancia en 4,50%, decisión que se tomó de forma unánime y que estuvo en línea con lo esperado por el mercado. En el comunicado que acompañó la decisión, la institución indicó que el entorno internacional se ha tornado ligeramente más favorable para Chile, gracias a mejores perspectivas para la economía de Estados Unidos y a un aumento en el precio del cobre, aunque persisten riesgos globales significativos. En materia de inflación, resaltó que tanto la inflación total como la subyacente cerraron diciembre en 3,5% y 3,3% anual, respectivamente. De cara a 2026, el escenario base que tiene en mente el mercado plantea que aún sería necesario al menos un recorte adicional de la TPM para alcanzar plenamente niveles neutrales, el cual ocurriría durante la primera mitad del año, sujeto a la evaluación del balance de riesgos y del contexto macroeconómico.
Otro hecho relevante que generó movimientos relevantes en los mercados fue la temporada de resultados corporativos correspondiente al cuarto trimestre de 2025, esta semana fue el turno de cuatro de las popularmente conocidas como “siete magnificas”, siendo estas Tesla, Meta, Microsoft y Apple. En general, las cifras fueron positivas, ya que las cuatro empresas reportaron por sobre lo esperado tanto en utilidades por acción como en ingresos. La tónica de estos reportes fue la inversión en inteligencia artificial, donde las mayores las harán Tesla y Meta. Por parte de Microsoft, a pesar de números buenos en general, reflejó un aumento del gasto en centro de datos y una tasa de crecimiento desacelerada con respecto al trimestre anterior para la unidad de computación en la nube, lo cual decepcionó a los inversionistas.
Por último y continuando con resultados corporativos, hacemos una actualización de nuestro seguimiento al avance de la temporada de reportes en Estados Unidos ya mencionada anteriormente. De un total de 3.106 empresas bajo cobertura, y hasta el día viernes de la semana pasada, 551 de ellas ya han realizado su reporte. Con la información entregada hasta la fecha, en relación con ingresos por ventas, se observa un crecimiento del 7,47%, llegando hasta un 13,13% en relación con la utilidad neta. En cuanto a las expectativas que el mercado tenía de manera previa a los resultados oficiales, en términos de ingresos por ventas la sorpresa es positiva y del orden del 1,48%, mientras que, a nivel de utilidades netas, la cifra llega a un 7,06%.
De cara a la próxima semana, la atención estará centrada en el lunes, cuando en nuestro país se publique el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a diciembre. El miércoles se conocerán los índices PMI tanto en Estados Unidos como en la Zona Euro, donde además se divulgará la inflación preliminar de enero. El jueves tendrá lugar la reunión de política monetaria en la Zona Euro, mientras que el viernes se publicará el set de cifras relacionadas al mercado laboral en Estados Unidos y en Chile se dará a conocer la inflación correspondiente al mes de enero.
Calendario Económico (Semana del 26 de enero al 01 de febrero de 2026)
