El precio del cobre afecta positivamente a nuestro peso y hace que el tipo de cambio baje, es decir, hace que el peso chileno valga más contra el dólar. Ante la pregunta de si este efecto tenderá a estabilizarse o no en las próximas semanas, es difícil sacar conclusiones, ya que estaríamos hablando de un escenario a corto plazo y nosotros somos más de mirar el largo plazo. Sin embargo, lo que sí podemos hacer es un análisis completo de la situación.
Factores que influyen en esta baja del dólar y que se mantendrían
Para responder a la pregunta de si el precio del cobre seguirá empujando la baja del dólar o si este efecto se estabilizará, habría que pensar en los otros componentes que también afectan al tipo de cambio.
El tipo de cambio está siendo sin duda afectado por el cobre, que viene al alza en gran parte gracias a China, a quien le ha ido muy bien. No obstante, también es una realidad que el dólar ha perdido valor a nivel internacional, lo ha perdido contra el peso mexicano, el real brasileño o el euro. Esto tiene que ver, principalmente, con el hecho de que el dólar es la moneda de refugio más amplia, es decir, es donde hay más liquidez para refugiarse durante la pandemia.
Sin embargo, a medida que el optimismo ha vuelto, el dólar ha perdido el valor que ganó cuando partió la pandemia y que se ha mantenido durante estos últimos meses. Por lo tanto, es muy importante que siga el optimismo; si eso pasa, el dólar va a seguir debilitándose y eso podía hacer que nuestro tipo de cambio siga bajando.
Otro factor que influye es, por supuesto, la inestabilidad que se podría ocasionar por disturbios, protestas, violencia, debido a las elecciones chilenas que tendrán lugar en abril. Lo que comparten todos estos factores es que parecería que van a continuar en el corto-mediano plazo.
Factores que deberían terminar en el corto plazo
El factor, sin embargo, que no debería continuar es el número de los retiros del 10% de las AFP. Ambos retiros, al menos según la opinión del mercado, motivaron a las AFP a vender activos en le exterior, además, el gobierno de Chile también ha vendido activos en el exterior.
Todo eso genera una venta de dólares en el mercado local y eso sí debería ser transitorio y debiera revertirse durante las próximas semanas, por lo que es probable que observemos una ligera recuperación del tipo de cambio. Esta va a ser moderada, ya que lo comentado anteriormente con relación al cobre sigue, la mejor ocasionada por el proceso de vacunación también sigue… pero el tipo de cambio ya tuve su baja relevante, por lo que no es probable que lo haga más en las próximas semanas.