¿Qué ha pasado esta semana?
En general una buena semana para las bolsas internacionales ha sido la recién pasada, de la mano de informaciones que apuntaban a que un posible acuerdo en Estados Unidos e Irán podría estar próximo a concretarse. Esta expectativa incrementaba el apetito por riesgo de los inversionistas, a la vez que ayudaba a liberar presión en las cotizaciones del petróleo, el cual volvía a transar por debajo de la barrera de los US$ 100 por barril en Nueva York. Lo anterior, sumado a una temporada de resultados corporativos en Estados Unidos que sigue mostrando que los números de las empresas se encuentran creciendo de manera bastante saludable impulsaban los mercados. Si bien tanto el índice S&P 500 como el Nasdaq de la bolsa estadounidense seguían marcando máximos históricos, la incertidumbre aún no acaba, de modo que deberemos estar atentos a cómo se siga desenvolviendo el escenario en Medio Oriente. Por de pronto, el fin de semana las tratativas de paz sufrían un revés luego de que el presidente de Estados Unidos calificara de inaceptables las condiciones de la propuesta de Irán. Como hemos señalado lo anterior es un tema en desarrollo.
En el plano local, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), dio a conocer el Índice de Precios al Consumidor del recién pasado mes de abril, el cual registró un avance del 1,3%, la cifra más alta en términos mensuales en casi cuatro años, con lo cual en el acumulado de los últimos 12 años la cifra salta hasta un 4,0%, bastante por arriba del 2,8% anterior. No obstante lo anterior, la cifra del cuarto mes del año estuvo por debajo de las expectativas del mercado que rondaban un incremento del 1,5%. La inflación sin volátiles, y la medición que excluye tanto alimentos como energía aumentaron en 0,5% y 0,3% en abril respectivamente, llevando a las medidas interanuales hasta un 3,4% y 2,8% respectivamente. Las cifras de abril han vuelto a colocar a la inflación en la parte alta del rango meta del Banco Central, mientras que las expectativas del mercado apuntan a que para fines del presente año la variación de precios alcanzaría un nivel cercano al 4,5%. Lo anterior hace prever que el ente rector mantenga su tono de cautela en la próxima reunión, sin realizar cambios en la tasa de política monetaria, a la espera de que se dilucide de mejor forma el futuro del escenario económico.
En otro ámbito, al finalizar la semana eran dadas a conocer las cifras referentes al mercado laboral en Estados Unidos para el pasado mes de abril, datos que son de especial interés para el mercado producto de que, en el marco de su meta dual, la Reserva Federal de Estados Unidos debe poner atención no solo en el objetivo del 2% de inflación, sino que también en el propósito adicional de favorecer el pleno empleo. Y las cifras dieron cuenta de un mercado laboral que sigue dando señales de fortaleza. La tasa de desempleo se mantuvo en un 4,3%, al igual que el mes anterior y en línea con las expectativas, mientras que la creación de empleos no agrícolas batió largamente las expectativas, con 115.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 65.000 esperados por los analistas. Respecto de los ingresos medios por hora, estos crecen un 0,2%, tal como lo ocurrido en marzo, pero ligeramente por debajo del 0,3% proyectado. Los datos publicados fueron bien recibidos por el mercado bursátil, al afianzar el escenario base de una economía robusta, a la vez que favorece la postura de la Reserva Federal de no sentir presión para recortar las tasas de interés, sobre todo en un ambiente en que la inflación aún no termina de ceder hasta la meta y que se encuentra con presiones adicionales producto del conflicto en Medio Oriente y los precios del petróleo.
En relación con lo anterior, al finalizar la semana las expectativas del mercado para el futuro de la tasa de política monetaria en Estados Unidos eran de que esta se mantuviese en su actual rango de 3,50% - 3,75% por un largo período de tiempo, tan prolongado como hasta fines de 2027. Probablemente lo anterior dependerá de cómo vaya evolucionando el escenario tanto interno como externo, en donde la potencial resolución del conflicto en Medio Oriente tiene un lugar de especial relevancia.
Respecto de la temporada de resultados trimestrales corporativos en Estados Unidos correspondientes al primer trimestre del presente año, tenemos que, de una base total de 3.083 compañías bajo cobertura, hasta el día viernes de la semana pasada 2.283 de ellas ya habían realizado su reporte, y hasta el momento las publicaciones se mantienen positivas e indicando fortaleza. Es así como, en términos de crecimiento respecto del mismo trimestre del año anterior, en ingresos por ventas se muestra un avance del 9,88%, el que se eleva hasta 19,26% al hablar de utilidades netas. Por su parte, y en lo que a sorpresa se refiere, esto es, la diferencia entre los resultados reales y las expectativas previas que los analistas tenían para éstos, el balance también es positivo. En términos de ventas, los reportes efectivos exceden en un 2,04% a las proyecciones previas, cifra que llega hasta un 12,83% en utilidades netas.
Para la presente semana, deberemos estar atentos a varias publicaciones, dentro de las que destaca el Índice de Precios al Consumidor en diferentes países. El día lunes conoceremos el IPC del mes de abril de China, mientras que el martes será el turno tanto de Estados Unidos como de Brasil. Adicionalmente tendremos algunas cifras de actividad de comercial, donde serán dadas a conocer las ventas minoristas en Estados Unidos para el cuarto mes del presente año el día jueves.
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