¿Qué ha pasado esta semana?
Nuevamente la volatilidad se ha hecho presente en los mercados durante la semana recién pasada, período en el cual, si bien las transacciones estuvieron acotadas a menos sesiones producto de las celebraciones de semana santa, las novedades procedentes del conflicto que se desarrolla en Medio Oriente siguieron dejándose sentir sobre las valorizaciones de los activos financieros. Es así como luego de un inicio de semana bastante prometedor, en donde las informaciones apuntaban a un posible desescalamiento del conflicto, noticias menos favorables con el correr de los días devolvían la preocupación.
No obstante lo anterior, los mercados bursátiles estadounidenses lograban cerrar con cifras positivas en la medición semanal. El momento de escribirse estas líneas, los inversionistas observaban con cierta preocupación el nuevo ultimátum anunciado por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, respecto de que en caso de que no se abriera el estratégico estrecho de Ormuz antes del día martes, realizaría un ataque a gran escala sobre Irán. Luego de esto se producían declaraciones contrastantes entre ambas partes, con la posibilidad de una propuesta de cese al fuego realizada por mediadores sobre la mesa, de modo que deberemos estar especialmente atentos a la posibilidad, o no, de alcanzar un acuerdo a comienzos de esta semana por los efectos que podrían generarse.
En el ámbito económico, probablemente la noticia más relevante dada a conocer sería el set de cifras referentes al mercado laboral en Estados Unidos correspondientes al mes de marzo, cifras que serían publicadas el día viernes a pesar del día feriado y de encontrarse los mercados cerrados. Para poner las cosas en contexto, recordemos que el informe publicado en febrero había sorprendido negativamente al mercado, evidenciando un potencial enfriamiento del mercado laboral en la principal economía del mundo, lo que generó cierta preocupación a nivel de mercados. Lo anterior dado que en el segundo mes del año se registró una destrucción de 92.000 puestos de trabajo, lo que elevó la tasa de desempleo hasta un 4,4% desde el 4,3% anterior.
Teniendo lo anterior como telón de fondo, es que el mercado se encontraba expectante frente a lo que pudiese indicar este nuevo reporte, y en esta ocasión la realidad superó a las expectativas con un reporte nuevamente positivo. Según lo publicado por las autoridades respectivas, la economía estadounidense creó 178.000 nuevos puestos de empleo, cifra bastante superior a las expectativas que apuntaban a un incremento bastante más modesto de 65.000. Como ocurre habitualmente, las cifras de los meses anteriores fueron corregidas, en donde las correspondientes al mes de enero fueron revisadas al alza en 34.000 (desde 126.000 hasta 160.000) mientras que las de febrero a la baja en 41.000 (desde -92.000 hasta -133.000). Respecto de la tasa de desempleo, esta vuelve a situarse en un 4,3%, lo cual también se constituyó en una sorpresa positiva, toda vez que el mercado proyectaba una mantención en el 4,4%. Si bien las cifras son favorables, sorprende lo volátil que se ha transformado este reporte, con datos que sorprenden en una u otra dirección constantemente en los últimos meses. Teniendo lo anterior en consideración, eso sí, se sigue observando un mercado que, aún cuando registra cierta desaceleración, se mantiene resiliente, aunque será necesario seguir observando los próximos reportes como para poder volver a apreciar una tendencia algo más clara en la variación de los puestos de empleo estadounidenses.
Al cerrar la semana, y teniendo lo anterior en consideración, las expectativas que tenía el mercado para las próximas reuniones de política monetaria a ser celebradas por la Reserva Federal de Estados Unidos continúan mostrando que actualmente se está descontando una mantención de la tasa de interés en su actual nivel de entre 3,50% a 3,75% por todo lo que resta de este año 2026, para recién ver un recorte de 25 puntos en septiembre de 2027, aunque dado lo incierto del escenario actual estas proyecciones están en constante cambio.
Para esta semana, deberemos estar atentos este miércoles, al Índice de Precios al Consumidor correspondiente al mes de marzo en nuestro país. Por su parte, en Estados Unidos tendremos el jueves la publicación del Índice de Precios al Gasto en Consumo Personal PCE para el mes de febrero, indicador de inflación, que en su medición subyacente que excluye elementos más volátiles, es el utilizado por la Reserva Federal para medir el cumplimiento de su meta. Por su parte, y siempre en Estados Unidos, el viernes será publicado el Índice de Precios al Consumidor correspondiente a marzo. Esta última cifra reviste de especial interés, ya que será la primera noción que tendremos del efecto que pueda estar teniendo ya el alza del precio del petróleo en la economía estadounidense producto del conflicto en Medio Oriente, uno de los principales factores de incertidumbre que está afectando al mercado en estos momentos.
Finalmente, y con una temporada de publicación de resultado trimestrales corporativos en Estados Unidos para el último trimestre de 2025 ya muy avanzada, podemos realizar ya un último balance de éste, el cual es positivo. De un total de 3.095 empresas bajo cobertura, hasta la semana pasada, 2.913 de ellas ya han realizado su reporte. Respecto de ingresos por ventas, existe un crecimiento del 8,68%, llegando hasta un 7,25% en relación con la utilidad neta. Por su parte, y comprado con las expectativas previas que mantenía el mercado, la sorpresa también genera un balance positivo, toda vez que en términos de ingresos por venta los resultados efectivos son en un 1,85% superiores a las proyecciones, cifras que se eleva hasta un 2,6% respecto de la utilidad neta.
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