¿Cómo la arquitectura guiada en las inversiones internacionales agrega valor a tu portafolio?

Asesoría en inversiones internacionales

Armar una cartera de inversiones adecuada a cada cliente es ideal, sumando distintos vehículos de inversión es lo que hace la arquitectura guiada, con la asesoría de profesionales.

Agosto 2021 - En más de una ocasión hemos visto lo relevante que es definir correctamente el perfil de riesgo y el objetivo de la inversión a la hora de construir una cartera de inversiones, ya que estos conceptos pueden diferir completamente entre distintos individuos. Lo anterior hace necesario tener claridad suficiente sobre estas definiciones previo a la construcción de un porfolio estratégico adecuado para cada inversionista para que, de esta manera, tengamos un “rayado de cancha” prefijado dentro del cual movernos y compatibilizar tanto las necesidades como la tolerancia frente al riesgo

A la confección de estas carteras, que podríamos llamar estratégicas, le sigue un proceso recurrente de asignación táctica en el cual, de manera continua, se revisan y analizan factores económicos y  de mercado con el objetivo de definir escenarios de más corto plazo y, de esta manera, acomodar dichas carteras a los desafíos que aparezcan y aprovechar las oportunidades que surjan.

La arquitectura guiada y la construcción de porfolios de inversión estratégicos

Si bien lo anterior ya es un trabajo altamente demandante y de extremada importancia para la obtención de resultados positivos en términos de retornos, el proceso no se agota en esta etapa. Existe toda una labor, tan importante como la descrita en el párrafo anterior, que obedece a la mejor selección de los vehículos mediante los cuales podremos implementar tanto nuestras carteras estratégicas como las apuestas más tácticas de plazos más cortos. 

Una cosa es definir, por ejemplo, que deseamos tener un 25% invertido en renta variable de Estados Unidos, pero al momento de implementar esta idea nos podemos encontrar con decenas de vehículos diferentes, cada uno con estilo propio, con convicciones diferentes, especialización o preferencias por determinados sectores, y, por supuesto, con resultados y costos asociados que pueden ser bastante diversos.

En este sentido, conceptos como el de arquitectura guiada, en donde una administradora abre la oportunidad de invertir en instrumentos de terceros, hace mucho sentido con el objetivo de contar con más alternativas que contribuyan a tener más y mejores ingredientes con los cuales poder construir mejores carteras. Después de todo, ninguna compañía por sí sola puede ser experta en cada clase y categoría de activo, de modo que es de extrema utilidad el tener la posibilidad de contar con lo mejor de cada manager o casa de inversiones

Sin embargo, si bien contar con una arquitectura abierta que permita contar con mayor variedad y mejores opciones incrementa el potencial de construir mejores carteras, surge el problema de cómo discriminar entre los distintos vehículos y poder seleccionar los mejores y más apropiados según las necesidades. Este proceso de la selección de vehículos para la posterior implementación y ejecución de las carteras ideadas es un mundo en sí mismo y aquí también se juega buena parte de los resultados que podrán obtenerse en el futuro.

Importancia en variedad de vehículos de inversión y lo que necesita cada cliente

De este modo, a la hora de construir una cartera de inversiones no basta con leer bien los mercados y generar buenas ideas de inversión, también hay que saber ejecutar las estrategias del mejor modo, donde la selección de managers y vehículos adecuados juega un rol preponderante. Es en este punto donde entran en juego aspectos tan relevantes como: 

  1. Reconocer si estamos frente a un instrumento pasivo (solo replicador de índices) o activo (donde el porfolio manager toma apuestas y por lo tanto podemos exigir mejores resultados).
  2. ¿El porfolio manager tiene algún estilo de inversión distintivo?
  3. ¿El comportamiento del fondo mutuo, ETF o instrumento que estamos analizando tiene consistencia en el tiempo?, ¿cómo se comporta en situaciones negativas para el mercado? 
  4. En caso de encontrarnos con un instrumento que ha mostrado retornos inusualmente altos, ¿cómo podemos explicarnos este comportamiento?, ¿es fruto de asumir riesgos más allá de lo razonable o efectivamente estamos frente a un experto respecto del tema? 
  5. Relacionado al punto anterior: ¿la relación riesgo-retorno del instrumento es adecuada?
  6. ¿Los activos bajo administración que posee el instrumento analizado, en términos de montos, lo hace manejable?, ¿en caso de ser muy pequeño podría yo representar un porcentaje demasiado relevante a nivel de aportante y, por tanto, correr un riesgo en ese sentido? 

Aspecto como los anteriormente descritos son claves a la hora de diseñar y gestionar nuestras carteras de inversión, dado que parte importante de los resultados a obtener se explican por la capacidad de definir una correcta asignación estratégica de activos, realizar movimientos tácticos de acuerdo a las condiciones económicas y financieras y, por último, por la habilidad en la implementación de estas estrategias en base a la correcta elección de los vehículos de inversión. El proceso completo puede resultar bastante complejo, de modo que encontrar una buena asesoría, con profesionales expertos en inversiones, resulta clave para tener buenos resultados en el largo plazo.

Jorge Herrera Álvarez, Jefe Estrategia de Inversión AGF
Ingeniero comercial, Máster en Bolsa y Mercados Financieros (IEB), España.

 

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